---

Inflação fecha 2021 em 10,06%, maior alta em seis anos

A inflação fechou o ano de 2021 em 10,06%, segundo dados divulgados nesta terça-feira pelo IBGE. É a maior alta em seis anos, quando chegou a 10,67% em 2015, no governo Dilma.

O mês de dezembro, porém, foi marcado por uma desaceleração no indicador, sobretudo dos preços dos combustíveis, que pressionaram o IPCA ao longo do ano. Na variação mensal, a inflação subiu 0,73%, ante 0,95% em novembro.

Apesar do arrefecimento no fim do ano, a inflação oficial do país encerrou 2021 bem acima da meta estabelecida pelo Banco Central (3,75%) que contava com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual (p.p) para cima ou para baixo, ou seja de 2,25% a 5,25%.

O resultado veio acima do esperado. A expectiva dos especialistas ouvidos pela Reuters era que a inflação encerrasse o ano em 9,97%.

Já o último Boletim Focus, divulgado na segunda-feira pelo Banco Central e que reúne expectativas de analistas de mercado, mostrou que o mercado reduziu a expectativa para a inflação de 2021, de 10,01% para 9,99%.

Para 2022, a projeção do Focus é que a inflação encerre o ano em 5,03%, acima do teto da meta.

Combustíveis, energia e alimentos

Os principais vilões da inflação este ano foram energia elétrica, combustíveis e alimentos. O grupo Transportes subiu 21,03% no ano, seguido da Habitação (13,05%) e Alimentação e bebidas (7,94%). Juntos, os três grupos responderam por cerca de 79% do IPCA de 2021.

Os combustíveis dispararam em meio à a alta do dólar e a demanda global por petróleo. Já o preço da energia elétrica pesou no bolso do consumidor por conta da crise hídrica, a pior dos últimos 91 anos e que fez com que o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) precisasse acionar as usinas termelétricas.

— Com os sucessivos reajustes nas bombas, a gasolina acumulou alta de 47,49% em 2021. Já o etanol subiu 62,23% e foi influenciado também pela produção de açúcar — explica o gerente da pesquisa, Pedro Kislanov.

Desde setembro está em vigor a bandeira tarifária Escassez Hídrica, que acrescenta R$ 14,20 a cada 100 kWh consumidos. A expectativa é que a bandeira permaneça vigente até abril de 2022.

Depois de fechar o ano de 2020 com alta de 14%, o grupo Alimentação e bebidas avançou 7,94% em 2021 e também pressionou a inflação ao longo do ano por conta da seca prolongada e as geadas.

Os fenômenos climáticos impactaram a produção no campo, o que contribuiu para a elevação de itens como café e açúcar. Segundo analistas financeiros, os preços dos produtos agropecuários devem continuar em alta pelo menos até o primeiro semestre de 2022.

— A alta do café ocorreu principalmente no segundo semestre, pois a produção foi prejudicada pelas geadas no inverno. Já o preço do açúcar foi influenciado por uma oferta menor e pela competição pela matéria prima para a produção do etanol — destacou Kislanov.

Perspectivas

Analistas econômicos avaliam que a inflação deverá arrefecer ao longo de 2022, mas o IPCA ainda deve permanecer pressionado, fechando acima do teto da meta de 5%. Se confirmado, será o segundo descumprimento consecutivo da meta de inflação pelo Banco Central.

Enquanto o ciclo de aperto monetário e a normalização das cadeias produtivas globais tendem a fazer o indicador a perder força, as incertezas fiscais e a inércia inflacionária não devem permitir que a inflação ceda tão rapidamente.

O Credit Suisse estima que três pontos porcentuais da inflação de 2022 resultarão da inércia inflacionária.